1月欧洲央行会议不太可能出乎意料

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投资者期待今天的欧洲央行货币政策会议,完全知道央行将维持现状。到目前为止,欧洲央行最多只会审查其货币政策的影响。

就任何意外而言,机会是最小的。

从货币政策的角度来看,央行将维持利率在0%左右。边际贷款利率可能保持在0.25%,存款便利率保持在-0.50%。央行还将每月购买资产保持在目前的200亿欧元。

由于理事会倾向于评估其影响,因此决定维持利率和资产购买不变。欧洲央行于2019年9月对货币政策进行了更改。

这样做是为了应对低迷的通货膨胀和增长放缓。这是在德国经济受到特别打击的时候。作为欧洲增长引擎,该决定是对斯托克增长的及时回应。

关于更大范围的货币政策路径,投资者还清楚地意识到,新的欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)将继续坚持其前任马里奥•德拉吉(Mario Draghi)设定的久经考验的熟悉道路。

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欧元区经济评估

自9月份的货币政策发生变化以来,经济增长似乎已回到欧元区。但是,这尚未显示。投资者将等待第四季度GDP表现。

欧元区的初步GDP报告将于1月31日发布英石 。但是,诸如PMI的早期指标表明增长已经趋于稳定。这在12月会议的纪要中很明显。

欧洲央行上周发布了12月欧洲央行会议纪要。报告指出,欧洲央行理事会成员对增长感到乐观。尽管GDP不太可能转危为安,但初步数据表明该地区的增长正在稳定。

尽管略有乐观,但理事们仍对下行风险保持警惕,并对该地区的工业产出持怀疑态度。

上周的消费物价数据证实,截至2019年12月的一年中,整体通胀率增长了1.3%。尽管与目标通胀率2.0%相距甚远,但仍有一些积极因素可以消除。

例如,在某一时刻,欧元区的通货膨胀率下降到1%以下,表明消费者价格可能进一步偏离欧洲央行的目标。

鉴于总体初步数据,欧洲央行可能在对欧元区经济的评估中进行谨慎但乐观的评估。

关注欧洲央行的战略审查

上周,新闻媒体报道欧洲央行正在为战略审查做准备。这是在欧洲央行行长告诉决策者对这项审查保持沉默的事实之后。

成员上周收到文件后,欧洲央行将在今天的会议上进行战略审查。考虑到战略审查的机密性,人们对构成战略审查的猜测有所增加。

一些猜测包括 欧洲央行的做法 正如欧洲央行理事会成员,法国银行行长弗朗索瓦·维莱罗伊(Francois Villeroy)所言,朝着对称的通胀目标前进。

但反对的形式仍然是德国央行行长魏德曼,他说没有必要修改通胀目标。

该战略评估可能不会对当今的外汇市场产生任何重大影响。充其量,如果我们确实看到任何大的变化,那么它们只能随着时间的流逝而感受到。在今天的会议上,欧元兑美元和欧元兑英镑将是主要货币对,它们将表现出某种形式的波动性。

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