中央银行为何瞄准通货膨胀?

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在制定货币政策时,决策者要考虑的许多经济指标中,有一项特别突出。通货膨胀或消费者物价指数一直是央行应对政策的关键因素之一。

如果回首2008年全球金融危机以来的时间,中央银行已经向经济注入了数万亿美元。这种货币政策反应被称为 量化宽松 最初在怀疑者中引起了很多怀疑。一些人甚至质疑这种政策反应将持续多长时间。

但是,中央银行’量化宽松政策已在一定程度上使经济复苏。在央行考虑的因素中,通货膨胀率居高不下。然而,有趣的是,通货膨胀并不是一个独立的指标,实际上受其他因素的影响。

例如,失业率或劳动力市场起着关键作用。如果工资不涨,消费者又该如何支出呢?当消费者不花更多钱时,通货膨胀又如何上升?

从上面的内容可以看出,通货膨胀虽然看起来像是中央银行的独立指标或度量指标,但却考虑到了大盘。

 

2008_金融危机

什么是通胀目标指令?

以通货膨胀为目标的指令也称为货币政策制度。在这里,中央银行为短期到中期的通货膨胀率设定了明确的目标。它也被广泛宣传。快速浏览各种中央银行的货币政策声明将显示各个中央银行设定的各种通胀目标。

在发达经济体中,央行遵循2%的通胀目标率。例子包括美国联邦储备银行,欧洲中央银行和英格兰银行等。

其他中央银行设定了目标范围,以允许更大的政策灵活性。例如,澳大利亚储备银行遵循2%的通胀目标范围–3%,而新西兰储备银行则遵循1%的通胀区间– 3%.

通货膨胀或价格稳定对中央银行至关重要,因为它们认为维持价格稳定对经济增长至关重要。

基于通货膨胀的波动,中央银行使用它来应对货币政策。据说提高利率可以抑制通货膨胀,并使经济从过热中降温。相反,据说降息可以支持通货膨胀的增长,以启动经济。

这些紧缩政策周期都是基于通货膨胀。

通胀目标制是约翰·梅纳德·凯恩斯提出的。

凯恩斯建议,应对通货膨胀需要灵活的汇率。

在设定通胀目标之前,中央银行曾经直接设定货币挂钩。但是,众所周知,中央银行最近在多长时间内未能维持这种钉住汇率制。

瑞士法郎– Anatomy of a Crisis

例如,俄罗斯中央银行最终在乌克兰危机最严重的时候放弃了捍卫该货币的政策。我们还知道瑞士国家银行最终放弃了多年来捍卫自己的钉住汇率制。

新西兰央行是世界上最早在1989年转向通胀目标制的中央银行之一。

 

中央银行能否达到通胀目标?

2008年金融危机之后,各国央行降低了利率,也开始向经济注入资金。当时全球通货膨胀率仍处于低迷状态。然而,最近,通货膨胀率开始回升,尤其是在欧元区。

对于中央银行来说,通胀目标并不意味着在通胀达到2%时就加息,而是监视通胀趋势。因此,当通货膨胀开始显示出稳定的上升趋势并接近通货膨胀目标利率时,中央银行也开始逐渐加息。

对于大乐透开奖时间者而言,通货膨胀通常被视为大乐透开奖时间的二元事件。尽管从短期来看这可能是正确的,但了解通胀目标制可以帮助大乐透开奖时间者更好地推测潜在的央行政策反应。

货币市场围绕利率而旋转,利率是通货膨胀的结果。

 

 

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